از ابتدای سال تاکنون تحرک حقیقی ها در بازار جلوه خاصی به خود گرفته است. آمارها نیز نشان می دهد در عمده روزهای معاملاتی این بازیگران خرد بودند که روند بازار را مشخص کردند.

به گزارش پایگاه خبری سرمایه گذاری آنلاین، علیرضا کدیور، عضو هیئت مدیره شرکت فرابورس ایران ، با بیان اینکه گردش روند بازار تنها مختص به یک گروه خاص در بازار نیست، گفت: تصور غلطی که سال هاست در میان اهالی بازار سهام وجود دارد، مدیریت بازار توسط بازیگران حقوقی است. این در حالیست که طی ماه های اخیر بارها دیده شد حقیقی ها مشخص کننده روند بازار بوده اند. بازیگران حقیقی با نقدینگی که به بازار تزریق یا خارج می کنند باعث تغییر در گردش معاملات می شوند.

وی در ادامه بیان کرد: بررسی ادوار گذشته نیز نشان می دهد خالص خرید یا خالص فروش این گروه بر عملکرد بازار تاثیر بسزایی داشته است. آمارها نیز موید این نکته است به نحوی که روند خالص تغییر مالکیت‌ سهام از ابتدای سال تا اواسط شهریورماه و همزمان با رشد شاخص کل، از جابه‌جایی یک هزار و 930 میلیارد تومان نقدینگی در مسیر حقوقی به حقیقی حکایت دارد.

کدیور در توضیح اثرگذاری حقیقی ها در بازار نیز گفت: طی سال های اخیر بارها دیده شده که بازیگران حقیقی با رفتار هیجانی در بورس معامله می کنند. به این معنا که با ورود نقدینگی به بازار انتظار بازدهی چشمگیر در کوتاه مدت دارند و با کسب سود مورد نظر سریعا از بازار خارج میشوند.

وی در ادامه افزود: از سوی دیگر با وجود محدودیت هایی که در معاملات بازار نظیر دامنه نوسان پنج درصد وجود دارد، هیجان این گروه از بازیگران بازار تشدید شده و منجر به صف نشینی در بسیاری از سهم ها می شود.

علت جذب این حجم نقدینگی چیست؟

کدیور با تاکید بر این نکته که نقدینگی تزریق شده از سوی بازیگران خرد جنبه بنیادی دارد بیان کرد: با چند دلیل میتوان نشان داد نقدینگی وارد شده به بازار پشتوانه بنیادی داشته، که اولین و مهم ترین آن، جهش نرخ ارز در بازار آزاد است.

وی افزود: در حال حاضر بین 55 تا 65 درصد ارزش بازار سهام به صورت مستقیم و غیرمستقیم مربوط به گروه های صادرات محور است. با توجه به اینکه طی ماه های گذشته نوسان مورد توجهی در قیمت های جهانی رخ نداده و در بازار داخلی نیز شاهد رشد نرخ ارز بوده ایم، سودآوری شرکت هایی که فروشنده این مواد بوده اند افزایش پیدا کرده است.

وی در ادامه بیان کرد: از سوی دیگر شرکت هایی که دارایی های ارزی دارند مانند بانک ها، به واسطه احتمال افزایش نرخ تسعیر ارز مورد توجه سهامداران بودند، بر همین اساس مقداری از جذب نقدینگی که در بازار رخ داد به سمت این گروه ها بود.

گنجایش بورس برای  سقف شکنی های جدید

عضو هیئت مدیره شرکت فرابورس در ادامه با اشاره به اثرپذیری بورس از تصمیمات دولت بیان کرد: بازار سهام ایران همواره اثرپذیری قابل توجهی از ریسک های سیستماتیک ناشی از تصمیمات دولت و نهادهای دولتی دارد. طی ماه های گذشته اثر سیاست گذاری های وزارت صمت بر بورس کالا و بورس اوراق به خوبی مشهود بود. همچنین اثر تصمیمات بانک مرکزی بر سیاست های ارزی نیز انعکاس خود را در بورس داشته است.

وی افزود: با وجود تحولات مثبتی که روزهای گذشته در خصوص فرمول نرخ گذاری برخی کالاهای پایه صورت گرفت، همچنان ابهاماتی وجود دارد که بازار از این موارد اثرپذیر است. به عنوان مثال با توجه به اینکه دولت مجوز فروش بدون سقف محصولات شرکت های پتروشیمی در بورس کالا را صادر کرده است، همچنان نحوه تعیین قیمت خوراک و نرخ ارز در نظر گرفته شده برای این مواد، در هاله ای از ابهام است.

این کارشناس بازار سرمایه در ادامه با تاکید بر وجود پتانسیل های رشد در بورس تهران بیان کرد: با اطلاعات و متغیر هایی که در دسترس است و با توجه به اطلاعاتی که تا امروز از سوی شرکت ها منتشر شده، همچنان اثر نرخ دلار آزاد در قیمت ها مشخص نشده است .

وی در ادامه گفت: قیمت های کنونی بسیاری از سهم ها، همچنان در محدوده نرخ ارز حدود 8 هزار تومان است. در نتیجه باتوجه به نرخ های کنونی ارز در بازار آزاد، و با چشم پوشی از تصمیمات آتی دولت در خصوص ابهامات مذکور، می توان متصور بود بازار سهام در میان مدت همچنان گنجایش رشد بیشتر و سقف شکنی های جدید را دارد.

چشم انداز  مسیر منطقی صنایع کوچک

در بخش دیگری از این گفتگو، این کارشناس بازار سرمایه، شرایط صنایع کوچک را این چنین برشمرد: شرکت هایی که عمدتا کالاهای مصرفی داخلی را تولید می کنند، مانند شرکت های غذایی و مواد شوینده، طی چند هفته اخیر نقدینگی ملموسی را جذب کرده اند. دلیل این امر نیز عمدتا مربوط به دریافت مجوز افزایش نرخ فروش محصولات آن هاست.

وی افزود: در این بین نکته ای که وجود دارد مربوط به موجودی انبار آن هاست. تعدادی از این شرکت ها همچنان محصولاتی در انبارهای خود دارند که از مواد اولیه ارزان قیمت تولید شده ، همین موضوع باعث می شود شاهد سودآوری بالای آن ها به صورت یکباره و ناگهانی باشیم. اما در ادامه استفاده از مواد اولیه با قیمت های جدید، سود دریافتی را  تعدیل کرده و در مسیر منطقی قرار می دهد.