پس از دوسال از توقف عرضه‌های اولیه دوباره زمزمه ازسرگیری چنین سیاستی به گوش می‌رسد. عده‌ای معتقدند این رویکرد به ورود نقدینگی و تامین مالی کمک می‌کند به طوری که منابع مالی جدیدی به بنگاه‌های تزریق خواهد شد که در نهایت حاشیه سودشان را بالا می‌برد، اما در مقابل گروهی دیگر همچنان مخالف ورود سهام جدید به بورس هستند و بر این باورند که هنوز شرایط از سرگیری عرضه‌های اولیه فراهم نشده است. در همین زمینه سرمایه‌گذاری آنلاین به بررسی ازسرگیری سیاست عرضه‌های اولیه پرداخته است که در ادامه می‌خوانید.

اکبر حامدی میخوش، کارشناس بازار سرمایه درباره ازسرگیری عرضه‌های اولیه به سرمایه‌گذاری آنلاین گفت: عرضه‌های اولیه به عنوان موتور محرک بازار شناخته می‌شوند و می‌توانند عاملی برای حرکت نقدینگی به سمت بازار باشند. اما از آنجا که ریسک‌ها بطور کامل از بین نرفته و بازار طی مدت اخیر آسیب‌های سنگینی از تصمیمات سیاستگذار و تحولات سیاسی دیده است، در مقطع فعلی ورود سهام جدید به بازار سرمایه با وجود نمادهای زیادی که در زیر قیمت ارزش واقعی معامله می‌شوند، نمی‌تواند جذابیت زیادی ایجاد کند. اتفاقی که طی این سال‌ها منجر به خروج نقدینگی از بازار سرمایه و حرکت به سمت بازارهای موازی شد، دست‌درازی مکرر دولت به جیب شرکت‌ها و صنایع بود. وی تاکید کرد: بنابراین آغاز عرضه‌های اولیه زمانی می‌تواند نقش موثر در آشتی با سرمایه‌های خرد خارج‌شده از بورس داشته باشد، که سیاستگذار تغییراتی در رویکرد خود نسبت به تولید و اقتصاد ایجاد کند. البته چراغ سبز ضعیفی در این خصوص دیده می‌شود. افزایش آرام دلار نیمایی، زمزمه کاهش نرخ بهره، ارائه لایحه بودجه انبساطی برای سال 1404 با تغییر رویکرد نسبت به دیدگاه دولت سیزدهم، روان شدن افزایش نرخ برخی محصولات کارخانجات و برخی موارد زیر و درشت دیگر نشان می‌دهد که دولت در مسیر تغییرات قرار گرفته اما برای از سرگیری عرضه‌های اولیه بهتر است کمی فرصت دهیم تا بازار به یک ثبات و آرامش نسبی برسد و خیلی عجله برای تامین مالی از بازار نداشته باشیم. این کارشناس بازار سرمایه در پاسخ به این سوال که آیا اقدامات دولت برای بهبود وضعیت بازار سرمایه تاثیر‌گذار بوده است یا خیر، تصریح کرد: بله، رشد اصلی دلار نیما از تابستان آغاز شد و در پائیز با همسو شدن سیاست‌های وزارت اقتصاد و بانک مرکزی، سرعت بیشتری گرفت. یکی از مشکلات اساسی بازار سرمایه در 6 ماه نخست سال، سیاست‌های غلط پولی و ارزی بانک مرکزی بود. به نظر می‌رسد یکی از این مشکلات در حال برطرف شدن باشد و حتی تصور می‌شود با راه‌اندازی بازار ارز توافقی، نرخ ارز قابل تسعیر شرکت‌ها، با سرعت بیشتری بر مسیر جریان عقلانیت قرار بگیرد. حامدی میخوش افزود: در حوزه سیاست‌های پولی هنوز اقدامات جدی انجام نشده بنابراین درخصوص این مسئله فعلا نمی‌توان اظهارنظر دقیقی داشت. وی ادامه داد: اقدام موثر دیگر، لایحه بودجه سال 1404 دولت بود که شاید در نگاه نخست خیلی نقش حمایتی از بازار سرمایه نداشت اما همین‌که یک ثبات نسبی برقرار شد و در برخی بندها سیاست‌ها به‌گونه‌ای طراحی شد که فشاری از ناحیه کسری‌های دولت به بازار سرمایه وارد نشود، اتفاق خوبی بود. ضمن اینکه عموما بازارها از بودجه‌های انبساطی استقبال می‌کنند. بنابراین از آنجایی که دولت به دنبال خروج اقتصاد از رکود است، به نظر می‌رسد بازار سرمایه تاثیر خوبی از این ناحیه بپذیرد. این کارشناس بازار سرمایه افزود: موضوع اثرگذار دیگر، اصلاح نظام نرخ‌گذاری است. از آنجایی که نوسان قیمت سهام صنعت خودروسازی و قطعاتی تاثیر بااهمیتی در روند کلی بازار دارد، اصلاح نرخ فروش محصولات کارخانه‌ها از یکسو و از سوی دیگر زمزمه‌ها درخصوص ورود برخی از محصولات شرکت‌ها به بورس کالا، نقش ویژه‌ای در بهبود بازار داشته است. وی گفت: همچنین براساس مصوبه هيئت وزيران تغییراتی درنرخ فروش برق تضمینی نیروگاه‌ها رخ داده است.حامدی میخوش تاکید کرد: به طور کل آنچه بازار سرمایه را در این سال‌ها تحت فشار قرار داده بود، سرکوب نرخ‌ها، اعمال قیمت‌گذاری دستوری، دست‌درازی به جیب صنایع و ... بود. بنابراین بازار سرمایه از قرار گرفتن در مسیر عقلایی استقبال می‌کند و امیدواریم دولت چهاردهم همین رویکرد را سرلوحه کار قرار داده تا به مرور اقتصاد و بازار سرمایه در ریل اصلی خود قرار گیرند. این کارشناس بازار سرمایه در پاسخ به این سوال که چشم‌انداز بورس را چطور ارزیابی می‌کنید، گفت: بازار سرمایه پس از نهایی شدن انتخابات آمریکا، سیگنال رو به افول رفتن ریسک‌های سیاسی و کاهش تنش در خاورمیانه را دریافت کرد و همزمان با این رویداد شاهد تغییر روند بازار بودیم.
تغییر روندی که در هفته نخست خیلی محسوس و قابل اتکا نبود و بسیاری تصور می‌کردند بازار پس از یک ریزموج افزایشی دوباره به روند رکودی بازار خواهد گشت اما ادامه‌دار شدن رشد قیمت‌ها همزمان با سرعت گرفتن ورود نقدینگی و تزریق اخبار مثبت و موثر نشان می‌دهد که بازار در حال ورود به یک روند افزایشی جدید (پس از رکود 4 سال اخیر) است.وی افزود: نکته خاص اینکه، شاخص کل طی روزهای اخیر با گام‌های افزایشی قوی موفق شد کل افتی که از ابتدای سال تجربه کرده بود را جبران کند اما در عالم واقعیت می‌بینیم که با وجود رشد روزهای اخیر، بسیاری از سهم‌ها برای برگشت به نخستین روز معاملاتی سال 1403 نیاز به رشد 30 تا 50 درصدی دارند و این یعنی بازار سرمایه با توجه به تغییر رویکرد سیاستگذار، می‌تواند به روند صعودی خود با در نظر گرفتن فراز و فرودهای مقطعی ادامه دهد.حامدی میخوش تاکیدکرد: فراموش نکنیم که دلار نیمایی از ابتدای سال با رشد نزدیک به 30 درصدی همراه بوده و بخش بااهمیتی از این رشد طی هفته‌های و ماه‌های اخیر رقم خورده است. بنابراین سهام در بورس با یک واگرایی اساسی بین اقدامات مثبت و قیمت‌های فعلی مواجه است و انتظار می‌رود به مرور زمان این واگرایی از بین برود.